万安科技：公开发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告

　　注：本报告中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

　　MPV、SUV、皮卡、各类微车、中重卡、轻卡、公交客车、旅游客车、新能源

　　以汽车电控系统产品作为发展重点，包括气压 ABS、液压 ABS、EBS、ESC、

　　ECAS、EPB、EPS 等汽车电子产品；布局新能源汽车和智能驾驶领域，发展无

　　线充电、轮毂电机、电控机械制动（EMB）、高级辅助驾驶系统（ADAS）等汽

　　技术、新工艺，发展产品轻量化，服务终端客户；与 Haldex、Protean 等知名企

　　业进行国际化的战略合资合作，与主机厂建立战略合作关系，开展全面战略营销，

　　展战略，深化汽车底盘电子控制系统业务布局，实现 ECAS、EPB、ESC 等产品

　　公司本次公开发行可转债的募集资金总额不超过 72,000.00 万元（含发行费

　　本项目完成后，公司将新增年产 30 万只气压盘式制动器及 100 万只制动间

　　（GB7258-2017）已于 2018 年 1 月 1 日起正式实施，其中与盘式制动器和制动

　　业前列的大型一级汽车制动系统供应商。随着公司业务的拓展和市场需求的增加，

　　我国零部件企业高端化、集团化、国际化发展，打造安全可控的零部件配套体系。

　　本项目中的气压盘式制动器产品属于《产业结构调整指导目录（2011 年本）

　　（2016 年修订）》第十六条汽车中第 1 款“汽车关键零部件”中规定的“鼓励类”

　　产品，同时也属于《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》

　　同时，新版《机动车运行安全技术条件》（GB7258-2017）在提升车辆安全

　　气压盘式制动器主要是为大中型客车以及总质量大于 2500kg 以上的轻、中、

　　随着我国“一带一路”和“中国制造 2025”战略规划的实施，中国商用车领域

　　呈现出了稳定持续的发展态势，已连续多年成为全球最大的商用车制造国和市场。

　　据中国汽车工业协会统计，2017 年中国汽车产销双双增长，产销总量再创历史

　　增长 13.81%和 13.95%。随着我国商用车市场的持续发展，对气压盘式制动器及

　　时，公司自主研发的制动间隙自动调整臂结合了刹车制动和刹车间隙调节的功能，

　　品质保障方面，公司拥有内部产品标准，通过了 ISO/TS16949 质量管理体系

　　项目总投资额 27,810.00 万元，其中建筑工程投入 327.00 万元，设备、安装

　　工程投入 24,310.00 万元，前期工作费、生产准备费、预备费等其他费用投入

　　1,316.00 万元，铺底流动资金 1,857.00 万元。本项目资金构成如下所示：

　　公司拟将本次发行募集资金总额的 24,637.00 万元投入本项目，其余所需资

　　本项目建设周期为 2 年，达产期为 2 年，预计自建设之日起第 4 年可完全达

　　本项目正式投产后，正常情况下，预计可实现年均销售收入为 44,598.00 万

　　元，年均净利润为 3,365.00 万元，税后内部收益率为 15.75%。

　　气悬架（ECAS）、电子驻车制动系统（EPB）、电子控制稳定系统（ESC）等智

　　本项目完成后，公司将形成新增年产 5 万只 ECAS 电子控制空气悬架、5 万

　　只 EPB 电子驻车制动系统、5 万只 ESC 电子控制稳定系统及 100 万只电控阀的

　　距离）的变化，并把这一信息传递给 ECU；除高度信息外，ECU 还接受其它的

　　输入信息，如车速信息、制动信息、车门信息和供气压力信息等，然后 ECU 综

　　作，实现对各个气囊的充放气调节。ECAS 的一个主要优点是能快速的达到所需

　　应急制动、挂车检查、外部驻车请求等功能。因此，汽车电子驻车制动系统 EPB

　　止事故的发生。ESC 应用高级的传感技术来判断驾驶者行驶方向的意图，在车辆

　　机气门的干预，将车辆引导回正确路线。ESC 电子控制稳定系统的配备可以有效

　　控制侧滑，降低交通事故概率，减少人员伤亡率。同时，ESC 也是连接未来 ADAS

　　公司中高端产品的供给能力，满足整车厂商对智能底盘电控系统产品的配套需求，

　　系统产品为发展重点，积极布局新能源汽车、高级驾驶员辅助系统（ADAS）、

　　随着项目的建成投产，可年产 5 万只 ECAS 电子控制空气悬架、5 万只 EPB

　　电子驻车制动系统、5 万只 ESC 电子控制稳定系统及 100 万只电控阀。同时从产

　　本次募投项目产品符合《产业结构调整指导目录（2011 年本） 2016 年修订）》

　　第十六条汽车中第 1 款“汽车关键零部件”和第 9 款“汽车电子控制系统”中规

　　展政策》（2014 年发改令第 9 号），明确提出“国家支持汽车电子产品的研发和

　　配置。为我国的卡车、客车制造商提供电子控制空气悬架技术 ECAS，可以使我

　　近年来，EPB 电子驻车制动系统、ESC 电子控制稳定系统的引入，顺应了

　　社会发展的要求。从车辆制动安全系统的发展趋势来看，EPB 电子驻车制动系统、

　　ESC 电子控制稳定系统将有广阔的发展前景。适用于商用车的 EPB、ESC 在欧

　　立了长期稳定的合作关系，曾多次被整车厂评定为“优秀供应商”、 核心供应商”。

　　至目前公司已拥有授权专利 202 项，其中发明专利 31 项。此外，公司还承担过

　　目前公司已完成商用车电子控制空气悬架（ECAS）、电子驻车制动系统（EPB）

　　和电子控制稳定系统（ESC）的开发工作，其中 ECAS 已具备小批量供应整车厂

　　商的条件，EPB 和 ESC 正在整车匹配测试中，配套的电控阀已经能实现量产。

　　品质保障方面，公司建立了完善的 ISO9001、ISO/TS16949 质量保证体系、

　　OHSAS18001 职业健康安全体系、ISO14001 环境管理体系。对产品设计开发、

　　项目总投资额 25,513.00 万元，其中建筑工程投入 830.00 万元，设备、安装

　　工程投入 21,950.00 万元，前期工作费、生产准备费、预备费等其他费用投入

　　1,223.00 万元，铺底流动资金 1,510.00 万元。本项目资金构成如下所示：

　　公司拟将本次发行募集资金总额的 22,780.00 万元投入本项目，其余所需资

　　本项目建设周期为 2 年，达产期为 3 年，预计自建设之日起第 5 年可完全达

　　本项目正式投产后，正常情况下，预计可实现年均销售收入为 33,052.00 万

　　元，年均净利润为 5,183.00 万元，税后内部收益率为 22.33%。

　　机械现有厂房实施本项目，项目总投资额 12,954.00 万元。公司拟通过增资方式

　　系统技术在普通乘用车的广泛应用，本次募投项目产品具有良好的市场发展前景。

　　客户基础方面，公司与奇瑞汽车、比亚迪、海马汽车、上汽通用五菱、长城汽车、

　　ISO14001 环境管理体系，对产品设计开发、生产、安装和服务实施全过程标准

　　项目总投资额 12,954.00 万元，其中建筑工程投入 270.00 万元，设备、安装

　　工程投入 11,119.00 万元，前期工作费、生产准备费、预备费等其他费用投入 611.00

　　公司拟将本次发行募集资金总额的 11,389.00 万元投入本项目，其余所需资

　　本项目建设周期为 2 年，达产期为 2 年，预计自建设之日起第 4 年完全达产。

　　本项目正式投产后，预计可实现年均销售收入为 48,149.00 万元，年均净利

　　发行可转债的募集资金中的不超过 13,194.00 万元用于补充流动资金。

　　截至 2017 年 9 月 30 日，公司资产负债率（合并口径）为 45.86%，流动负

　　债占负债总额的比例为 91.41%。通过公开发行可转债补充流动资金可以有效提

　　升公司长期负债占比，且可转债持有人实现转股后，可降低公司资产负债率水平。

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